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美腾科技11日上会：内外夹击致其增收不增利

来源：小财米儿

小财米儿注意到，4月11日，上交所将安排科创板企业天津美腾科技股份有限公司（美腾科技）接受上市委员会审议。

据了解，美腾科技是一家以提供工矿业智能装备与系统为主体业务的科技企业，核心产品集聚感知、分析、推理、决策、控制功能。公司的智能装备与系统产品成长于煤炭，目前已经向有色、非金属等矿业扩展。

2019年至2021年（以下简称“报告期”），美腾科技实现营业收入2.41亿、3.21亿、3.84亿，年增长率81.20%、33.20%、19.63%。同期净利润为6320万、9601万、8690万，年增长率为503.05%、51.92%、-9.49%。营业收入的增长态势呈断崖式下降，净利润经过2019年的高速增长后，增长态势趋缓，2021年出现了负增长。

据小财米儿分析，十三五期间，国家对煤炭行业率先进行了“供给侧改革”，尤其是2018年2月1日发改委发布《关于进一步完善煤炭产能置换政策加快优质产能释放促进落后产能有序退出的通知》后，全国煤炭产能迅速回落，导致美腾科技下游市场萎缩。

目前，国家的大环境一直围绕“碳达峰”、“碳中和”为方向，主抓环保生态环境保护，而媒体行业作为探排放的始作俑者，国家相关政策将进一步采取措施，如清洁能源替代等，减少碳排放，完成对全球的承诺。对于美腾科技来说，未来下游市场的发展将会受限。作为上游供应商，美腾科技面临的外部环境不容乐观。

从企业内部来看，美腾科技报告期内不仅接受政府补助，而且应收账款规模也逐年增加。报告期内，企业接受政府补助金额为：943万、1979万、1759万，占当期净利润比例分别为14.92%、20.61%、20.24%，从2019年开始，政府补助占净利润比例均超过了五分之一，其中的水分可想而知。

其次，报告期内，美腾科技应收账款为8964万、10939万、20101万，其中2020年到2021年，应收账款规模增长近一倍，而当期营业收入也仅仅是从3.21亿增长至3.84亿，增长率仅为19.63%。同样2020年到2021年的净利润增长率出现了负增长为-9.49%。美腾科技明显是增收不增利。

对此，上交所也非常关切，要求美腾科技说明：应收款项金额较大的原因及合理性，是否与信用政策相匹配，信用政策是否发生变化，是否存在放宽信用期刺激销售的情形，信用政策与同行业可比公司相比是否存在重大差异，如是，进一步说明原因及合理性。

分析人士称，目前全球能源如石油、煤炭等处于供给紧缩态势，各国政府为应对全球变暖引起的气候恶化，都在寻找清洁能源。在这个大方向下，煤炭行业及上下游相关产业的生存空间越来越有限。就美腾科技而言，外部环境持续恶化下，企业可能会为了财务报表的光鲜，延长客户的信用账期，以实现营业收入的稳步增长。